为什么次高端白酒动销承压？

　　2024年下半年，白酒行业终于打开了讳饰藏掩的遮羞布，渠说念库存高企、批价跌跌不停、动销不畅，YYDS的白酒驱动被唾弃，不禁让东说念主怀疑是白酒行业变了？已经投资白酒的东说念主变了？

　　上一轮白酒周期我错过了，苦苦等了三四年，在2024年行业暴雷的时分驱动建仓，首选洋河，从96元（分成前）一直买到了72元，接近20%的仓位，当今详细成本80元掌握，不亏不赚的面貌，后期会笔据行业及价位情况在茅台、五粮液和洋河之间聘任并进一步加仓，我投降白酒必不负我。

　　参预2025年，会发现白酒的动销出现了一些新的变化，呈现出耗尽分层、区域分化、渠说念重构等新情况，具体来看：

　　1、耗尽分层显耀

　　- 高端酒郑重：茅台、五粮液等头部品牌在宴席、礼赠场景仍占主流，但动销增速放缓，批价相对褂讪，飞天茅台批价褂讪在2250元掌握，五粮液控货后批价也褂讪在940元掌握。

　　- 大家酒韧性突显：100-300元价位带（如古井、汾酒青花瓷）需求褂讪，州里阛阓以性价比为导向，举座动销相对顺畅。

　　- 次高端承压：300-600元价钱带（如剑南春、国缘）动销分化，区域品牌通过促销去库存。

　　2、区域分化加重

　　- 安徽、四川动销较好（宴席升级支抓），河南、江苏、山东等地瞻望下滑10%-20%，朔方阛阓耗尽左迁赫然。

　　- 一线城市高端酒需求郑重，三四线城市耗尽“齐市化”，但体制内加薪抵耗尽拉动有限。

　　3、渠说念重构加快

　　- 线上渠说念崛起：直播电商（抖音、京东）带动销量增长，社区团购在州里浸透率提高。

　　- 传统烟旅店转型：价钱下行挤压利润，需通过品鉴会、会员体系增强黏性。

　　从耗尽分层中，一个较为赫然的趋势是高端酒郑重、大家酒韧性、次高端承压，这大概亦然导致洋河不受本钱待见的原因之一。为什么受伤最重的是次高端？大概和以下几个方面不无关连：

　　1、次高端受收入影响最大，弹性最高

　　收入是影响耗尽的根底原因，收入水平成功决定了其耗尽材干和耗尽意愿。咱们从收入的角度来看白酒耗尽东说念主群，或会豁然轩敞。

　　- 高端白酒：耗尽东说念主群主要聚会在高净值客户群或者刚性需求东说念主群，高净值东说念主群也会受到经济周期的影响，但由于他们的钞票积攒淳朴，抗风险材干强，耗尽的褂讪性更高，是以高端白酒在一定进度上受收入波动的影响相对较小。

　　- 次高端白酒：耗尽群体主要聚会在中高收入阶级及中端商务宴请，这部分东说念主收入水平受经济影响较大。面前的经济场面无需多言，钱包瘪了，预算少了，当然会减少对次高端白酒的购买，导致次高端白酒的阛阓需求下跌。

　　- 大家酒：更强调质价比，是全球的口粮酒，平素饮用需求较为褂讪，且白酒具有一定的成瘾属性，具有一定的耗尽粘性。即使在收入水平有所下跌的情况下，仍然会聘任购买。

　　2、耗尽分层挤压生活空间

　　- 高端虹吸：茅台、五粮液等头部品牌通过控货稳价妥当千元以上阛阓，商务宴请和礼赠场景仍首选高端酒，次高端难以蹂躏品牌天花板，尤其是五粮液、1573批价大幅下行之后，更是挤压了次高端的阛阓空间，另外茅台1935，自带光环，上市后飞速蹂躏百亿，尤其是批价跌到700多元之后，搅拌了次高端原先的竞争花样。

　　- 大家酒崛起：50-300元光瓶酒（如玻汾、牛栏山）因“质价比”上风霸占家庭聚饮和自饮阛阓，2025年增速较高，或有30%，切割次高端份额。

　　3、 场景需求结构性萎缩

　　- 商务宴请暴减：经济增速放缓导致企业预算松开，次高端中枢耗尽场景（如商务管待）需求下滑，越是经济场面不妙的地区，受到的冲击越大。2025年朔方举座动销不足南边，和经济低迷导致的场景缺失有极大的关连。

　　- 宴席价钱下探：家庭聚餐和婚宴用酒转向“少而精”，有供应商暗示山东淄博等地宴席用酒价钱降至300元/瓶，次高端主力产物（如剑南春、国缘）被动降价促销。

　　4、渠说念库存与价钱倒挂

　　- 库存积压严重：2024年电商渠说念次高端白酒价钱腰斩，经销商甩货导致价钱体系崩盘，2025年春节后库存仍高达3-4个月，动销回款压力大。

　　恰是由于收入、高端挤压、场景缺失、价钱倒挂等身分，次高端在本轮动销中承压较重。异日次高端阛阓竞争将加重、具备强品牌力（如汾酒青花30）或区域浸透上风（如洋河梦之蓝）的产物有望解围，其他品牌或会靠近分化，后续不时跟踪。

　　（转自：盾矛投资）

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